寝室滴经济学

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考研在即，校方突发通知，80元钱交考研报名费。

晚上，小A哭穷道："这可怎么办，没钱，怎么考研呢？"

偶灵机一动，说："要不，偶来投资。"

众人一阵兴奋，忙问："那有这等好事，说说看，怎么投？"

偶答："简单。他滴考研报名费偶出，如果他考不上，就当偶瞎了眼，投资失败，不问他要钱；如果他考上了，偶就要求回报。"

小B问："那么回报怎么定呢？"

"这很容易。由于小A平时用功，考上滴可能性很大，偶就问他要回报为120元。这其实蛮合算滴。他考不上，就不出钱；考上了，心中大喜，区区120元就算不得什么了。 "

"这到确实很合算滴，要不算我一个。"小B抢着说。

"好滴。但是鉴于你平时滴学习不用功，我要求滴回报就不是120元，而是3000元了。"

"凭什么，你价格歧视。"

“非也，非也。你也学过资产定价模型。此所谓高风险高收益。小A学习好，认真,考上的可能性有90%，偶收他120元，期望得益是120*90%=108元，期望收益率为（108-80）/80=35%。
而你就不同了。恕偶直言，你平常学习不认真，老是打MUD，也不复习，考上滴概率是4%，那么3000*4%=120元，即期望所得，期望收益率为50%，之所以大于35%，是因为在资产定价模型中，期望收益率与风险成正相关，否则没人愿意投资高风险产业了。”

"这就好比炒股票。小A是绩优股，上升稳，收益有保证，所以收益率稳定且少；而小B是ST股，虽然也可能猛涨，但可能性极小，微乎其微，处于没人买之态势。偶愿意投资，必须给偶相当高的回报才行。"

这时，小C插嘴道："你滴方法妙是妙，但你说风险是你自己滴评估，系统风险太大，不精确，不如给所有滴人来个平均数，不管谁，考中都给你一定的money，比方说300元，这不是可以减少交易费用吗？"

"小C，你这样做，就没人来投保了。"

"为什么？"

“难道你忘记了道德风险（moral risk)和逆向选择（adversiry choice)吗？如果偶采纳了你滴意见，那么小A一定不肯干。因为他自己也知道可能性大，如果为了区区80元钱报名费而失去300元，他肯定会厚着脸皮编个理由找他父母的。于是那些自忖把握大者退出市场，而菜鸟认为有利可图纷纷加入。道德风险开始形成！”